而有些国家在不断增发货币后，低彩其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

女优无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。而有些公司数次或者多次增发股票后，先入学引西崇其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

平质我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。基于新的微观基础，疑江义货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，低彩本书重点关注货币供给分析。

女优国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。后来当其中一些国家（如希腊、先入学引西崇意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，平质也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，疑江义传统的白芝浩规则需要更新。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，低彩从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，低彩同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，女优黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。基于我们提出的新微观基础，先入学引西崇宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，先入学引西崇由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，平质发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。传统的中央银行在危机时强调模糊性，疑江义即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），疑江义而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

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